La idea de establecer una Fundación Iberoamericana y, a la vez, un instituto cultural en la Península Ibérica surgió en 1990, de la mano de Erkki Reenpää (1925 – 2004), cónsul honorario del Perú; Timo Riiho (1950 – 2021), profesor de lenguas románicas; y Jyrki K. Talvitie (1941 – 2020), cónsul honorario de Guatemala. La Fundación fue constituida el 12.10.1992, y registrada el 27.01.1994.
El primer objetivo fue instaurar un instituto finlandés de cultura. La junta directiva consideró las diferentes posibilidades de emplazamiento y fue elegida la ciudad de Madrid, por su importancia, su ubicación céntrica y buenas comunicaciones. Una ventaja notable fue el hecho de que existiera previamente un acuerdo de colaboración entre la Universidad de Helsinki y la Universidad Complutense de Madrid.
