Na iniciativa de constituir a Fundação Ibero-Americana da Finlândia tiveram um papel central. Erkki Reenpää (1925 – 2004), Cônsul Honorário do Perú, Timo Riiho (1950 – 2021), Professor Catedrâtico de Línguas Ibero-Românicas, e Jyrki K. Talvitie (1941 – 2020), Cônsul Honorário de Guatemala. O documento fundador foi assinado no dia 12 de Outubro de 1992, e a Fundação foi registada no dia 27 de Janeiro de 1994.
O primeiro objectivo foi estabelecer um instituto cultural finlandês na Península Ibérica. Madrid ficou seleccionada para ser o local do Instituto. Para esta decisão contribuíram a importância, a sua localização central e as suas boas acessibilidades de trânsito. Foi também considerado importante a existência de um acordo de colaboração entre a Universidade de Helsínquia e a Universidade Complutense de Madrid.